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T-Mobile需要Sprint兼并保持竞争力:分析师(TMUS)

T-Mobile需要Sprint兼并保持竞争力:分析师(TMUS)

T-Mobile Sprint Combined Merger 1q 2014
分析师Walter Piecyk表示,T-Mobile需要与Sprint合并,以保持与AT&T和Verizon的竞争力。 图为:首席执行官John Legere在CES上发表演讲。 照片:史蒂夫马库斯/路透社

T-Mobile通过其“Un-Carrier”计划以极快的速度吸引新客户,为愿意与现有供应商签订合同的新客户提供标签。 仅2013年第一季度就增加了约130万月度用户。

但这些提前终止费(ETF)的成本非常高,使无线公司的新员工损失了1.51亿美元。 一些投资者质疑这一过程是否可持续,但BTIG Research分析师Walter Piecyk表示,这种损失对于电信公司的发展是必要的。

“电信业是一家规模企业,”Piecyk告诉国际商业时报。 “你希望固定成本的收入尽可能多,因此增加收入非常重要。”

T-Mobile美国公司( )的利润率从1月份的29%降至去年3月份的20%,但由于所有新订户的增长,其收入增长使其成为Sprint Corp的一个非常有吸引力的前景。 ( )追求两家公司的合并。 随着它增加付费客户的数量,利润将在短期内下降。

“T-Mobile在两年内首次恢复收入增长,”Piecyk说。 “所以订户的增长不仅抵消了他们的一些策略的下滑......”

类似于在签订客户签订新合同(T-Mobile已经取消预付费用的商业模式)时补贴移动电话购买成本运营商的方式,电信公司更关心的是每个月都有付费客户。

“在一天结束时,无论是终止费用还是租约,它仍然采用与您补贴相同的形式,为新客户支付前期费用,”Piecyk说,“这是一个几十年来一直存在于无线业务中的经济模式。“

虽然T-Mobile在两年内首次恢复收入增长,但仍远远落后于客户中较大的运营商。 想象一下骑在赛格威上试图赶上AT&T( )和Verizon( )在过去几年驾驶的跑车。

“这已被称为T-Mobile有史以来最好的季度,但Verizon在第一季度的无线服务收入市场份额也有所增加,”Piecyk说。 “在T-Mobile报道的最佳季度中,占主导地位的玩家仍然能够增加他们的市场份额。”

T-Mobile每个月都在增加客户支付账单的规模,但为了与“二巨头”竞争,它需要与Sprint合并。 Piecyk表示,“Sprint和T-Mobile的结合将为他们提供所需的规模,从而提高竞争力。”

强劲的用户增长可能对T-Mobile的利润产生暂时影响,但真正的挑战将是运营商抓住这些客户。 Verizon首席执行官洛厄尔麦克亚当在今年消费电子展的公司网络直播中表示,“你并不是真的以这种方式购买忠诚度,而且这些客户会转回来,而且Piecyk倾向于同意。”

“随着无线数据使用的增长...... Sprint和T-Mobile将越来越难以与那些在网络上花费超过两者的公司竞争,”Piecyk说。

Verizon在第一季度失去了138,000名手机用户,但由于平板电脑,新增用户总数增加了539,000,而AT&T增加了621,000。 “如果他们选择降价以从T-Mobile获得更多份额,他们将有足够的空间,”Piecyk说。

为了继续竞争,合并的T-Mobile / Sprint将能够进行额外的定价,以赢得客户,或创造更多忠诚的客户。 Piecyk说,实现这一目标的方法是提供更快的网络。

“竞争并不总是关于较低的价格,而是关于建立更好的网络,”Piecyk说。 由于T-Mobile和Sprint要求竞争对手访问其无线网络,因此会增加两家公司的成本。 通过结合他们的频谱和收入,两者“将有机会建立速度比现有运营商更快的网络......以及处理它的能力。”

结合T-Mobile和Sprint正是软银CEO Masayoshi Son计划做的事情。 日本电信拥有Sprint的大部分股权​​,但它必须克服许多监管障碍,包括一个联邦通信委员会,它认为T-Mobile在与AT&T的合并失败方面取得了成功。

Piecyk表示,如果合并成功,那么它可能会对陷入困境的有线宽带产业产生影响。 随着合并所提供的频谱和收入的数量,新公司将能够向他们开始支付移动电话时最愿意取消固定电话的相同客户提供产品:退休人员。

“我的妈妈用iPad上网,”Piecyk说。 “她的互联网可能超过LTE的5千兆字节左右的费率计划。 那她为什么每个月给Comcast支付50美元用于宽带呢?“

关注记者Thomas Halleck


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